Borang gelembung analisis aset
Pengarang: DG Master- muzium mempamerkan pengeluar
Dalam 10 tahun yang lalu, harga perumahan di bandar utama di China (seperti Beijing, Shanghai, dll.) telah meningkat lebih daripada 200%, dan pasaran pasaran telah meningkat lebih daripada 500%. Daripada perbandingan mendatar, tahap pendapatan per kapita penduduk di Beijing, Shanghai dan bandar-bandar lain jauh lebih rendah daripada Tokyo dan Korea Selatan di Jepun, tetapi harga rumah semasa di Beijing dan Shanghai sudah lebih tinggi daripada Tokyo dan Seoul.
Bagi pelabur, gelembung itu tidak mengerikan, dan tidak ada peluang untuk menjadi kaya dengan cepat tanpa harga aset. Bilakah hab soalan akan memecahkan gelembung harga aset? Kenapa putus? Menurut pendapat penulis, sukar untuk meneka masa pecah gelembung harga aset, tetapi sebab pecah gelembung jelas boleh membuat anggaran penuh pecah gelembung. Tengok Jepun dulu.
Pada September 1985, Setiausaha Perbendaharaan Negara Kelima Amerika Syarikat dan Jepun menandatangani "perjanjian persegi" dengan gabenor bank pusat. Yen meningkat mendadak. Peningkatan yen menyebabkan kemerosotan singkat ekonomi Jepun pada musim gugur 1986.
Untuk tujuan ini, kerajaan Jepun melaraskan kadar faedah undang-undang dua kali pada November 1986 dan Februari 1987, daripada 5% asal kepada 2.5% daripada rekod. Pada masa yang sama, kadar pertumbuhan penyiar (M2 + CDS) juga meningkat daripada 8% kepada 12% pada tahun 1987 kepada 12%.
Walau bagaimanapun, pada masa itu, kadar pelaburan peralatan korporat di Jepun berada pada tahap yang tinggi selama beberapa tahun, dan dana yang berlebihan tidak memasuki bidang pengeluaran sepenuhnya. Sebaliknya, mereka mempromosikan kenaikan harga aset seperti saham dan hartanah. "Gelembung" itu semakin besar.
Perusahaan besar, institusi kewangan dan juga orang biasa telah terlibat di dalamnya. Dalam beberapa tahun sahaja, aset seperti saham dan hartanah telah meningkat lebih daripada tiga kali ganda. Proses ini hampir sama dengan China selepas 2005, tetapi ia hanya selang 20 tahun selama 20 tahun.
Kemudian, kisah gelembung hartanah Jepun pecah orang yang lalu-lalang, tetapi selepas semua, apa yang menyebabkan pendaratan sukar dalam pasaran hartanah? Habnya ialah inflasi. Menjelang pertengahan -1989, untuk mengelakkan harga biasa daripada kenaikan harga, pihak berkuasa spring kargo Jepun juga mula menyedari sifat harga aset yang teruk. Pada 31 Mei, kadar diskaun rasmi telah ditingkatkan kepada 3.
5%, dan penghujung tahun telah dipertingkatkan lagi kepada 4.25%, Pada masa yang sama, wilayah Tibet juga telah mengambil beberapa langkah untuk mengehadkan surat ikatan tanah. Lebih penting lagi, pada Ogos 1990, "Krisis Teluk" tercetus, dan harga minyak melonjak.
Bagi mengelakkan kenaikan harga minyak dan menyebabkan inflasi, bank pusat Jepun telah menerima pakai dasar mengetatkan untuk meningkatkan kadar diskaun rasmi kepada 6%. Oleh itu, harga aset telah mula menjunam. Jika Pihak Berkuasa Dasar Musim Bunga mengambil langkah mengetatkan tepat pada masanya pada permulaan pengembangan gelembung hartanah, ia tidak akan membawa kepada akibat yang teruk pada masa hadapan.
Tetapi mengapa anda tidak melakukan ini? Penulis berpendapat ada sebab ekonomi dan politik. Menurut teori ekonomi tradisional, matlamat utama Bank Negara adalah untuk mengekalkan nilai mata wang dan mencegah inflasi. Sama ada secara teori atau praktikal, perubahan harga aset tidak akan dimasukkan dalam visi pemantauan bank pusat.
Dari 1986-1988, walaupun harga aset Jepun terus meningkat, indeks harga pengguna umum tidak huru-hara pada tahap 1%. Oleh itu, bank pusat tersilap menilai keadaan secara tidak sengaja. Topik yang sama juga wujud di Amerika Syarikat.
Selepas tahun 2004, apabila harga hartanah di Amerika Syarikat meningkat dengan pesat, menghadapi persoalan pasaran terhadap buih hartanah, Greens Pan berpendapat bahawa "pertimbangan yang betul bagi gelembung harga aset tidak boleh dibuat terlebih dahulu". Hampir semua ekonomi hebat telah tersandung pada "batu" hartanah. Negara-negara Amerika Latin 30 tahun lalu, Jepun 20 tahun lalu, dan "Empat Naga Kecil" Asia 10 tahun lalu.
Sistem rel kawal selia kewangan adalah sempurna di Amerika Syarikat. Beberapa tahun yang lalu, kesilapan yang sama juga melakukan kesilapan yang sama. Sebab yang mendalam seharusnya bukan sahaja secara teori, tetapi juga dari segi politik.
Di bawah sistem landasan demokrasi, undi adalah penting kepada ahli politik. Tidak dinafikan bahawa jika langkah diambil untuk menekan harga aset, ia pasti akan menyebabkan undi anda sendiri. Kerana, sama ada saham atau hartanah, ia melibatkan pelbagai aspek, yang mempengaruhi hampir semua peringkat di atas kelas menengah.
Sebarang dasar yang membawa kepada penurunan harga aset adalah "tidak popular". Walaupun seperti mekanisme operasi Fed, ia kelihatan bebas dari segi bentuk, tetapi ia tidak benar. Sebagai contoh, dalam autobiografinya "Dunia Baru Kita", Greenpan secara khusus menggambarkan tingkah laku Rizab Persekutuan apabila pasaran saham AS "tidak rasional" pada tahun 1996.
Jika alasan kita menaikkan kadar faedah ialah kita mahu mengawal pasaran saham, yang akan mencetuskan ribut politik. Kami telah didakwa mencederakan pelabur runcit untuk memusnahkan pelan persaraan semua orang. Kita boleh bayangkan bahawa saya akan dihujani pada malam berikutnya untuk mengadakan perbicaraan di Kongres.
". Namun, jika trend inflasi, dasar mengetatkan spring kargo akan segera dimulakan. Kerana inflasi akan dipertingkatkan sendiri, apabila inflasi malignan digeneralisasikan, politik tidak akan menjadi huru-hara.
Krisis sosial yang dibawa oleh inflasi adalah jauh daripada buih harga aset. Kebanyakan publisiti sosial akan rosak akibat kenaikan harga pengguna, terutama mata pencarian rakyat bawahan masyarakat akan banyak terkesan. Nampaknya terdapat korelasi yang kuat antara harga aset dan harga pengguna.
Dalam proses pengembangan gelembung harga aset, harga berada pada tahap yang rendah, dan apabila harga aset terus membengkak ke tahap yang tinggi, harga mula meningkat. Dengan kata lain, apabila harga mula membengkak, gelembung harga aset sudah berada dalam keadaan berbahaya. Oleh itu, pada masa ini, langkah mengetatkan spring kargo pasti akan menembusi gelembung harga aset.
Semasa tempoh gelembung harga aset Jepun yang berlaku pada akhir 1980-an, harga penggunaan penduduk Jepun tidak huru-hara. Apabila harga aset telah meningkat selama beberapa tahun, harga pengguna Jepun meningkat pada tahun 1989; dari 2001 hingga 2004, Amerika Syarikat melaksanakan kadar faedah rendah dan Amerika Syarikat melaksanakan kadar faedah rendah dan Amerika Syarikat melaksanakan kadar faedah rendah dan dan Amerika Syarikat melaksanakan kadar faedah rendah dan Amerika Syarikat melaksanakan kadar faedah rendah dan Amerika Syarikat melaksanakan kadar faedah rendah dan Amerika Syarikat melaksanakan kadar faedah rendah dan dan Amerika Syarikat melaksanakan kadar faedah rendah. Akibatnya, apabila gelembung harga hartanah, fenomena harga pengguna tidak huru-hara, tetapi harga di Amerika Syarikat telah meningkat dalam tempoh empat tahun; dari 2003 hingga 2007, harga rumah China melonjak mendadak, tetapi harga pengguna juga pada dasarnya tidak huru-hara.
Selepas 2007, harga mula naik. Logik pengaliran adalah layak untuk analisis sebenar kami. Tahap apakah gelembung harga aset China? Menurut pendapat saya, seawal tahun 2007, ia sudah berada di kemuncaknya, dan gelembung harga aset telah mula dihantar ke bidang harga pengguna.
Kerana keperluan untuk mengawal inflasi, pada masa itu, negara saya telah mengamalkan dasar spring yang mengetatkan dan membawa kepada pecahan gelembung harga aset. Harga pasaran saham dilepaskan daripada lebih daripada 6,000 mata. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh pengaruh krisis kewangan global, proses memecahkan gelembung pecah terganggu.
Di bawah rangsangan dasar spring barangan longgar pada akhir tahun 2008, pada tahun 2009 dan 2010 harta pusaka gelembung hartanah berkembang. Tetapi harus diingat bahawa menjelang separuh kedua tahun 2010, bayang-bayang inflasi akan menyelubungi kita semula. Kami sekali lagi akan menghadapi detik berbahaya pecah gelembung harga aset.
Walaupun CPI yang diumumkan pada pertengahan Februari tidak setinggi jangkaan pasaran, tekanan semasa kenaikan harga adalah hebat. Harga bijirin dunia dan harga kapas telah meningkat lebih daripada 50% dalam beberapa bulan yang lalu, dan mereka masih meningkat; pekerja migran pekerja migran telah menjalani di pelbagai tempat. Lebih penting lagi, dengan pengembangan kadar faedah deposit negatif, dorongan pemastautin untuk menjadikan barangan tersebut sebagai aset hartanah semakin kukuh.
Ini adalah motivasi yang kuat untuk mempromosikan kenaikan harga. Walau bagaimanapun, jika inflasi dilepaskan di luar kawalan, spring barangan mesti diperketatkan, dan harga aset akan menderita.
Mengesyorkan：Pautan pantas
Projek
Produk
Pusat Pemasaran China (Bilik Pameran):
Tingkat 9 (Tingkat Penuh), Bangunan Antarabangsa Zhihui, Bandar Taiping, Daerah Conghua, Guangzhou
Pusat Pembuatan China:
Taman Perindustrian Dinggui, Bandar Taiping, Daerah Conghua, Guangzhou